平安带头，险资疯狂加码银行H股，南向资金创史上第三

　　原标题：平安带头，险资疯狂加码银行H股，南向资金创史上第三，大摩称全球资金配置港股仍有空间

　　来源：财联社

　　记者：闫军

　　港股的上涨吸引了全球投资者的目光，近期科技板块强势反弹后迎来回调，短期波动，而每次回调，南下资金和险资举牌成为市场的定海神针。

　　3月12日，港股高开低走，恒生科技指数跌2.04%。南下资金再度汹涌而来，全天净买入超262亿港元，创下历史第三高。

　　其中，险资绝对是南向资金的主力之一，从频频披露的举牌公告中可以窥见。

　　3月11日，联交所披露显示，平安资管年内二度出手举牌招商，最新持股比例达到9.01%。与此同时，险资的投资能力也再次体现，以平安资管投资招商银行为例，1月10日买入至今，该行区间涨幅达到24.67%。

　　平安带头，年内险资举牌8次港股上市公司

　　南向资金涌向港股，谁在买？从频频披露的举牌公告中可以窥见险资的身影。

　　3月11日，根据香港联交所最新权益披露资料，3月5日，平安资管在场内以每股均价46.2475港元增持招商银行H股432.4万股，涉资约2亿港元。数据显示，年内二度增持招商银行后，平安资管最新持股为4.1亿股，持股比例由8.92%上升至9.01%。

　　此前，平安资管在今年1月10日已经举牌招商银行H股，持股比例突破5%。统计数据显示，从1月10日到2月27日短短48天时间里，平安人寿合计增持招商银行H股约1.6亿股，合计涉资约70亿港元。

　　招商银行也不是平安资管举牌的唯一港股上市公司。

　　中国保险行业协会网站日前披露公告显示，平安资管受托平安人寿资金，于3月4日增持4835.2万股农业银行H股股份，持股比例增至7.10%。这也是平安人寿2月17日举牌农业银行H股之后的又一次增持。更早些时候的1月8日，平安资管还举牌邮储银行H股。

　　OCI账户配置需求，中长期资金入市引导、AH股价差等多重因素之下，险资正在加快布局港股的步伐。

　　从回报率来看，险资展示出较强的投资水平，尽管今年以来港股科技板块上涨更吸睛，但是以招商银行为例，平安资管1月10日买入至今，区间涨幅达到24.67%，可谓不俗。

　　与此同时，其他家保险公司也是停不下来的“买买买”。

　　在恒生科技下跌的3月10日，长城人寿公告称，于3月5日举牌大唐新能源H股股票，持股比例由4.9631%增至5.0043%。公司表示，买入大唐新能源股票的资金来源为自有资金账户资金和传统账户、分红账户保险责任准备金，公司将本次举牌纳入权益类投资管理。

　　财联社统计显示，今年以来，险资在港股持续扫货。截至3月12日，年内险资8次出手举牌港股上市公司。而如果拉长周期来看，自2024年4季度至今，险企共披露22条举牌上市公司股票公告，其中，20条为举牌港股上市公司。

　　从举牌标的来看，除了平安资管举牌了招商银行、邮储银行和农业银行，新华人寿也举牌了杭州银行，可见险资依然最爱银行股，其次是能源等公共事业类，依然是高股息范畴。

　　险资入市节奏加速

　　今年两会期间，政府工作报告提及逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点，多渠道增强战略性力量储备。随后的“部长通道”和经济主题记者会上，金融监管总局局长李云泽与证监会主席吴清根本就中长期资金入市进行表态。

　　李云泽指出，前期保险资金长期投资改革试点规模已超过1000亿元，今年会进一步加大力度，3月4日金融监管总局批复再新增600亿元。

　　吴清则首次对外披露了中长期资金入市的规模，即去年9月以来，各类中长期资金所持有的A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达到22%。

　　早在今年1月底，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》对险资入市提出明确目标。金融监管总局副局长肖远企在回答记者问时表示，将进一步优化完善保险资金投资政策，鼓励保险资金稳步提升股市投资比例，特别是大型国有保险公司要发挥“头雁”作用，力争每年新增保费30%用于投资股市，力争保险资金投资股市比例在现有基础上继续稳步提高。

　　数据显示，截至1月22日，保险资金投资股票和权益类基金超过4.4万亿元。从保险公司资金运用情况看，股票和权益类基金投资占比12%，未上市企业股权投资占比9%。券商研报指出，新规之后，险资入市有望打开万亿规模增量。

　　在本轮内资定价权主导的港股反弹中，险资与ETF资金成为亮眼的增量。

　　大摩在最新内部会议也认同，目前中国市场回升涉及多种资金参与，包括对冲基金、南下资金等，其中，南下资金流入强劲。此外，根据EPF2数据，外资长线基金已连续三个月流入中国股市，且2月份出现了由被动基金主导的净流入。当前长线资金参与相对有限，但市场对中国的风险溢价已明显降低。全球基金对中国配置仍处于低配状态，相比历史峰值仍有较大回升空间。

　　年内南向资金净买入约3500亿港元

　　在3月11日南下资金小幅流出后，12日恒生科技调整，南向资金再次卷土重来。

　　收盘数据显示，南向资金单日净流入超260亿港元，创下史上第三高位。今年以来，已有4个交易日南向资金单日净流入突破200亿港元，3月10日、2月18日、2月25日南向资金净买入分别达到296.26亿港元、224.23亿港元以及220.33亿港元。

　　尤其是3月10日，恒生科技指数下跌，资金坚定入场，南向资金单日净买入创下历史新高。

　　Wind数据显示，截至3月11日，2025年以来，南向资金净买入额达3395亿港元，春节以来，已有13个交易日单日净买入额超100亿港元。

　　对于港股的短期波动，机构指出，当前恒指在24000点左右对应的风险溢价，已接近恒生科技在2021年初的历史高点水平，叠加外围政策扰动，短期市场可能迎来波动。后市或将呈现聚焦于有基本面和产业趋势的结构性行情。