油价随特而动夜盘再次跳水 油价刷新2025年来低点

　　能源研发中心

　　归零心态

　　对于投资世界中的纪律问题，我们往往能够通过细化交易系统，以适应自己的性格；设计优秀的资金管理，以减轻交易时的心理压力；修炼资金的交易内功，以防止对投资的不正确认识导致的随意操作；固化交易流程，以便能够轻松地遵守交易纪律。

　　后市观点

　　周四晚间特朗普将压低油价的言论让油价再次盘中跳水，刷新了2025年以来的新低。1月20日特朗普上任后对油市降温效果显著，市场对于特朗普上一任期内对市场的影响记忆深刻，积极响应其压低油价的努力，虽然对俄罗斯制裁仍悬而未决，但市场已经完全会吐了制裁后的油价涨幅。盘面表现来看油价从高位回落了9美元，月差也同步大幅收缩。同期SC原油跌幅较欧美市场少跌了3美元左右，运费及中东地区油价走强，以及美国对俄罗斯及伊朗的制裁影响给市场带来的情绪焦虑让中国SC原油成为今年来表现最为强势的油种。

　　1月10日之后原油市场的波动基本是由美国新旧总统换届推出的包括关税、制裁等系列举措主导，尤其是特朗普上台后，原油市场交易的焦点几乎集中于此，但因其多变风格，给市场带来了明显的不确定性，交易员对此押注保持灵活度，另外这些措施对不同区域的供需影响差异较大，跨区价差波动也明显升级，SC对欧美油价跨区价差已经涨至3年来高点区域。全球范围内成品油裂解差近期在原油走弱过程有所反弹，且油价已经回落到去年四季度低位成交密集区附近止跌概率较大，近期的回调表现有些过度积极配合特朗普嫌疑，考虑到目前市场仍有较多不确定性，后期在对俄罗斯及伊朗制裁预计仍将给市场带来反复，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌0.42美元，跌幅0.59%，报70.61美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.32美元，跌幅0.43%，报74.29美元/桶；INE原油期货收跌0.67%，报594.2元。

　　【2】美元指数涨幅0.08%，报107.7；港交所美元兑人民币涨幅0.27%，报7.2839；美国十年期国债跌幅0%，报109.75；道琼斯工业指数跌幅0.28%，报44747.63。

　　近期要闻

　　【1】沙特阿美大幅提高对亚洲买家的阿拉伯轻质原油官方售价；

　　沙特阿美大幅提高 3 月对亚洲买家的原油售价，因美国制裁导致俄罗斯供应中断，而亚洲大国和印度的需求不断增加。沙特阿美周三在声明中称，将旗舰产品阿拉伯轻质原油的官方售价每桶较阿曼/迪拜指标油价的溢价提高 2.40 美元至 3.90 美元。沙特阿美还大幅提高了3月对所有其他地区的原油售价。该公司将 3 月面向西北欧和地中海地区买家的所有等级原油价格每桶提高3.20美元，并将销往美国的等级的原油官方售价每桶提高 10-30 美分。

　　【2】【新加坡石油库存显著上升】

　　①新加坡轻质蒸馏油库存大幅增加1，119，000桶，达到近21个月高位，总量为16，409，000桶。②中质蒸馏油库存上升1，196，000桶，达到7周高位，总量为10，361，000桶。③燃料油库存也增加1，102，000桶，达到2周高位，总量为19，245，000桶。④这些数据显示新加坡石油产品库存整体上升，反映出近期石油市场的供应动态变化

　　【3】睿咨得在一份报告中提及液化天然气作为一种运输燃料，在过去两年里一直是中国能源市场的热门话题，在重型卡车（HDT）领域渗透率很高。2023年液化天然气卡车销量同比增长超过300%，达到154，000辆，随后在2024年又迎来强劲的一年，销售了178，000辆液化天然气卡车。在短短四年内，中国的液化天然气车队增长了66%，到2024年底达到近100万辆，液化天然气卡车在重型卡车销售中的渗透率从2021年的仅约7%增加到2024年的近30%。相比之下，柴油卡车的份额大幅下降，降至57%；2021年，它们占市场的90%以上。

　　占中国柴油需求总量约60%的交通运输行业，过去一直以柴油动力卡车为主。在2024年，LNG/CNG（压缩天然气）卡车车队的扩大消除了50万桶/天的柴油当量需求，比2023年的总更换量大幅增加了15.5万桶/天。炼油厂开始感受到压力，尤其是山东的茶壶炼油厂，由于它们尚未获得生产喷气燃料的许可证，其柴油产量远高于竞争对手。传统的独立炼油厂在2024年的日产量同比下降了310，000桶。

　　以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部

　　内容由海通期货能源研发中心原创

　　杨安       从业资格号：F0237290  

　　投资咨询号： Z0013382

　　赵若晨    从业资格号：F3076218 

　　投资咨询号： Z0019166

　　林舒暖    从业资格号：F03109035